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模板無憂訊（瑞雪）北京時間4月20日消息，國外媒體近日刊載文章稱，蘋果的產品銷售速度正在放緩，這種趨勢對上季度訂單總額高達300億美元的供應商網絡造成了威脅。文章指出，蘋果的這種滑坡趨勢凸顯出了投資者的擔憂情緒，他們擔心在一個遍布強大競爭對手的市場上，蘋果首席執行官蒂姆·庫克有關未來產品的計劃是否能取得成功。

以下是這篇文章的全文：

蘋果的產品銷售速度正在放緩，這種趨勢對一個龐大的供應商網絡構成了威脅。在過去很長一段時間里，這些供應商網絡一直都因蘋果大量生產和出售iPhone智能手機和iPad平板電腦而從中得益。

以91%銷售額來自于蘋果的音頻芯片生產商Cirrus Logic為例，這家公司在本周早些時候稱其面臨著庫存過剩的困境，并預計第一季度營收低于華爾街分析師此前預期，這意味著iPhone銷售速度可能正在放緩。蘋果最大供應商鴻海精密在本月早些時候發布的財報則顯示，該公司的季度營收降幅創下至少13年以來的最高水平，意味著智能手機、平板電腦和個人電腦的銷售量可能均有所下降。

蘋果的年度營收已經從2007年發布首款iPhone時的246億美元飛速增長至去年的1565億美元，這種驚人的增長速度為至少由247家全球供應商組成的一個生態系統提供了支持。據彭博社編纂的供應鏈數據顯示，在蘋果產品銷量迅速增長的支持下，這些供應商在最近的一個財報季中交付了價值301億美元的訂單。而正因如此，許多供應商目前都正面臨險境，原因是它們預計這種增長勢頭還將繼續下去，因而囤積了大量庫存，德克薩斯大學的講師邁克爾·哈斯勒（Michael Hasler）說道。

“對蘋果供應商來說，這無疑是個樂極生悲的故事�！惫�斯勒說道，他曾擔任應用材料公司的供應鏈高管。“你們（指蘋果供應商）的命運與蘋果密切相關。在以前這從來都不能算是件壞事，但最近風頭變了�！�

在Cirrus Logic發布上述報告以后，蘋果股價在兩天時間里下跌了8%，在周四的紐約市場交易中觸及395.05美元，創下自2011年12月份以來的最低水平。

擁擠的市場

這種滑坡趨勢凸顯出了投資者的擔憂情緒，他們擔心蘋果首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）有關未來產品的計劃是否能在一個擁擠的行業中取得成功。在這個行業中，三星、谷歌(微博)和亞馬遜等公司都已經成為蘋果的強力競爭對手。iPhone是蘋果最大的營銷和利潤來源，而時至今日智能手機市場已經趨于飽和；另一方面，iPad mini等新產品令蘋果得以進入更廣泛的市場，但與這家公司的其他產品相比，iPad mini的利潤率較低。

據截至周三為止的“彭博排名”（Bloomberg Rankings）數據顯示，在標準普爾100指數的成分股公司中，有86家公司的首席執行官上任至今已經至少有一年時間；在這86名首席執行官中，庫克在其任期內的表現已經躋身于十大最差表現之列。數據表明，蘋果相對于標準普爾100指數的表現落后13個百分點；與此相比，表現最差的是惠普首席執行官梅格·惠特曼（Meg Whitman），這家公司的表現相對于標準普爾100指數落后29個百分點。

供應鏈

蘋果可能要到今年的開發者大會（通常是在6月份召開）才會推出新產品，而這家公司的股價可能會進一步下跌，除非定于下周公布的第二財季營收和凈利潤數據能達到華爾街分析師預期區間的高端，太平洋寰冠證券（Pacific Crest Securities LLC）分析師安迪·哈格里夫斯（Andy Hargreaves）說道。

Cirrus發言人比爾·施奈爾（Bill Schnell）拒絕就此置評，蘋果發言人史蒂夫·道凌（Steve Dowling）也并未置評。在周三的交易中，捷普（Jabil Circuit）、博通（Broadcom）和偉創力（Flextronics International）等公司的股價均有所下跌，原因是Cirrus稱其將在截至3月份的第四財季財報中計入2330萬美元的凈庫存準備金。Cirrus稱，這筆庫存準備金大部分都來自于一家客戶的大批量產品，但并未具體指明客戶名稱。

庫克則曾在此前向投資者發出警告稱，不應以有關某家供應商的孤立報道為基礎，對蘋果的整體財務健康程度作出廣泛的猜測。

晴雨表

“即使某個特別的數據點是真實的，也不可能利用這個數據點來對我們的整體業務作出準確的解讀，因為供應鏈是非常復雜的�！睅炜嗽诮衲�1月份召開的一次電話會議上說道。

蘋果產品銷售速度的放緩已經導致Cirrus等供應商陷入了窘境。隨著蘋果營收增長速度的不斷加快，Cirrus的銷售額也實現了迅速的增長。在2009年，這家總部位于德克薩斯州奧斯汀的公司實現了1.746億美元的銷售額；而到最近的一個財年為止，其銷售額已經達到了4.268億美元。

Cirrus為iPhone和iPad生產音頻芯片，這家公司的業績表現對于這兩種暢銷的蘋果產品來說相當于一個“晴雨表”，美國投資公司Jefferies的分析師皮特-米塞克（Peter Misek）說道。由于Cirrus大多數營收都來自于蘋果的關系，前者陷入困境意味著一件事情，那就是這家芯片廠商已經從蘋果那里收到了削減訂單的通知，米塞克說道。

水晶球

“我們能做的事情其實就是預測客戶會給我們多少訂單�！盋irrus首席執行官詹森·羅德（Jason Rhode）在1月份召開的一次電話會議上說道，當時一名分析師問及這家公司預測銷售額的能力如何。“我們嘗試作出保守的判斷，這樣一來就不會讓自己感到太失望�！绷_德說道�！爸劣谑袌瞿茉诙啻蟪潭壬衔�收我們客戶的產品這個問題，我們沒有‘水晶球’能對其作出預測�！�

除了蘋果產品銷售速度放緩以外，導致Cirrus面臨庫存問題的原因可能還包括蘋果更換芯片供應商，或是選擇使用Cirrus的另一種新芯片，但卻沒有及時提前通知，哈格里夫斯說道。據彭博社編纂的供應鏈數據顯示，Cirrus的大部分銷售額都來自于蘋果；與此相比，捷普有13%的銷售額來自于蘋果，博通為15%，偉創力為8%。

“當你搭上一家迅速發展的公司的‘便車’時，基本上來說到最后你就將成為那家公司的‘御用’供應商。”哈斯勒了說道。

據蘋果在1月23日發布的財報顯示，該公司的季度盈利增長速度創下自2003年以來的最低水平。據彭博社編纂的數據顯示，隨后已有20多名分析師下調了蘋果的目標價。周四蘋果的股價跌幅創下了1月24日以來的最高水平，當時蘋果股價在該公司發布財報以后重挫12%。

盈利預期

對于截至3月份為止的蘋果第二財季，分析師預計其凈利潤將同比下滑18%，至95億美元，這將是該公司的季度凈利潤自2003年以來首次出現下滑。而根據市場研究公司Sanford C. Bernstein分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）的預測，蘋果第二財季業績甚至有可能比這一預期更加糟糕。他預計，蘋果第二財季iPhone銷售量為3420萬部，低于此前預期的3520萬部；他同時還將iPad銷售量預期下調100萬臺，至1850萬臺。

蘋果將在美國東部時間4月23日（北京時間24日）美國股市收盤后發布第二財季財報，預計屆時還將提供對當前財季的業績預期。

自蘋果股價在去年9月19日創下歷史最高收盤價以來，標普500指數已經上漲了6.2%。據彭博社編纂的數據顯示，在過去十年的大多數時間里，蘋果的市盈率一直都高于標普500指數；而時至今日，蘋果的市盈率比標普500指數要低40%左右。“如果人們認為公司的利潤率和銷售額正在下滑，那么市盈率本身并沒什么意義�！惫�格里夫斯說道，他將蘋果的股票評級定為“與大盤持平”（Sector Perform）。“科技行業中的投資者以前也曾看到過這樣的故事，而故事的結局不怎么好�！�

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