推薦：SEO優化中最常見的錯誤
好的Web站點搜索到搜索引擎的做法，對于那些通過搜索引擎搜索業務的人。還有一些常見的錯誤，人們作出自己的網站搜索引擎優化。

過去一年間蘋果股價走勢

4月19日出版的美國《紐約時報》印刷版刊文稱，從去年9月到現在，蘋果幾乎在一夜之間從華爾街的寵兒變成了棄兒，股價暴跌44%，市值蒸發2900億美元。但在此之前，該公司卻經歷了一輪又一輪波瀾壯闊的上漲。在一些金融學家眼中，盡管蘋果的業績增速的確在放緩，但如此的暴漲暴跌很大程度上仍是受到非理性因素的推動。

以下為文章全文：

股價急轉直下

蘋果的舊愛哪兒去了？

原本的“萬人迷”，如今卻成了華爾街的棄兒。在周四下跌2.7%后，蘋果股價自去年9月末以來的累計跌幅達到44%。面對如此慘烈的下跌，很多人不禁會問：何時見底？底在哪里？

真正的答案當然無人知曉。沒錯，蘋果的增速的確在放緩，這已經不可避免。但蘋果仍然坐享巨額利潤，仍是全球商界羨慕的對象。

然而，蘋果的股價下跌得如此迅猛，如此慘烈，以至于投資者看待它的方式也開始悄然轉變。蘋果似乎不再是一件確定的事情。

在近年來的一系列牛股中，蘋果的急轉直下尤其令人矚目。短短7個月前，該股才剛剛創下700多美元的歷史新高，使之成為全球市值最高的企業。但到周四，該股卻報收于392.05美元，自2011年末以來首次跌破400美元。

有消息稱，蘋果的一家音頻芯片供應商陷入供過于求的窘境，這也成為該股周四下跌的直接誘因。此事導致外界擔心iPhone銷量可能不及預期。

但近幾個月來，類似的利空消息接踵而至。合并來看，蘋果市值自去年9月以來已經累計縮水2900億美元。說起來似乎令人難以置信，但蘋果的確是過去7個月間市值萎縮幅度最大的企業之一，僅次于美國百貨公司J. C. Penney。蘋果股價上一次達到如此價位還是在2011年11月。彼時，史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)剛剛去世，所有人都在觀望沒有了夢想家的蘋果將會何去何從。

拋開股價不談，蘋果的規模遠超當初，某些指標也比當年更好。該公司的iPhone和iPad銷量比以往任何時候都多，而且還在擴大全球觸角。他們的利潤如此豐厚，以至于怎么花掉手中的現金都成了一件令人頭痛的事情，更何況分析師還預計該公司下周將再次公布強勁的業績。很多業內人士都認為，蘋果可能會通過增加分紅的方式，將更多現金返還給股東。

恐慌情緒作祟

從某種意義上看，蘋果的走勢印證了華爾街的一條鐵律：有漲就有跌。蘋果股價近年來一路飆升，曾經有人指出，該公司的營收不可能永遠保持如此之快的增速，因此股價不可能只漲不跌。事后看來，無論是突破700美元，還是跌破400美元，蘋果股價都蘊含著一些非理性因素。

“對上漲的狂熱會導致羊群效應，也會在修正過程中產生恐慌。”美國加州大學洛杉磯分校行為金融學教授阿瓦尼達·蘇布拉曼雅(Avanidhar Subrahmanyam)說，“人們感受到了恐慌，應激激素被釋放出來。”

有一個重要問題在于，蘋果頗受散戶的歡迎。據投資公司SigFig估計，美國去年大約有17%的散戶持有蘋果股票，達到道瓊斯工業平均指數成分股平均持有比例的四倍。

對沖基金會放大散戶的交易，他們看到散戶大量入場后會通過做空股票來反向操作，希望通過下跌謀利。根據納斯達克的數據，蘋果的空頭頭寸已于去年11月達到頂峰，但自那以后的降幅并不大。

紐約大學金融學教授阿斯沃斯·達莫達蘭(Aswath Damodaran)表示，市場對蘋果的炒作熱情促使他去年拋售了手中的股票，當時的價格大約在610美元左右。

“我被散戶涌入蘋果的熱情嚇怕了。”達莫達蘭說，“他們不僅對蘋果抱有不切實際的預期，而且還在與彼此對抗。”

但達莫達蘭最近又開始買入該股，他相信恐慌情緒已經消散。“按照蘋果目前的股價來看，市場似乎認為它今后不會增長。”他說。

估值水平較低

根據當今最流行的股票估值指標，蘋果股價的確很便宜。按照標準普爾500企業的平均值來看，投資者愿意為每1美元的利潤支付15美元，而蘋果的這一數字卻不到9美元。

照此計算，投資者認為蘋果的增速將慢于美國企業的平均水平。而且，他們還忽視了蘋果持有的巨額現金。要知道，只要蘋果愿意，明天就可以把這些錢還給股東。

由于蘋果未能很好地利用手中的這筆資金，也從一定程度上助推了近期的股價下跌。

美國投資銀行Bernstein Research分析師托尼·薩科納吉(Toni Sacconaghi)表示，倘若蘋果設計出明確的計劃，利用部分現金向股東支付股息，便可以對該股形成促進，由此帶來的漲幅可能會達到10%或更多。他表示，看空該股的投資者更看重的問題在于：蘋果的增長已經停滯。

“這是實情。”他說。

薩科納吉預計，蘋果下周四公布的第二財季業績可能會出現18%的凈利潤降幅，原因是利潤率較低的產品可能會蠶食該公司的盈利能力。2012年同期，蘋果的凈利潤幾乎同比翻番。

不過，這可是蘋果——一家擁有多款全球最暢銷產品的公司。雖然喬布斯已經離去，但他當初的左膀右臂幾乎都在。

有一點是肯定的：Piper Jaffray分析師基尼·蒙斯特(Gene Munster)這類唱多蘋果股票的人已經發生了很大的情緒變化。他仍然認為蘋果今后會有很多增長機會。例如，蘋果將在移動支付領域扮演重要角色。

但要繼續唱多蘋果卻并非易事。

“每天來上班時都像在挨揍。”蒙斯特說，“投資者很悲觀，他們想找個人發泄。我感覺我就是那個人。”(思遠)

分享：福布斯 2013 上市公司 2000 強中的 IT 公司們
《福布斯》周三公布 2013 全球企業 2000 強名單。福布斯綜合考慮全球上市公司的總銷售額、利潤、資產和市值，做出了這個 2000 強名單。